一、價(jià)格方面數(shù)據(jù)匯總
1.氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格
2025年上半年，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格經(jīng)歷了一場(chǎng)劇烈的“過(guò)山車”行情，呈現(xiàn)“深跌后反彈、再遇阻回落”的階段性特征。北方氧化鋁綜合報(bào)價(jià)自1月初以5580元/噸便開(kāi)啟單邊下行通道，至4月中旬最低觸及2860元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)2720元/噸，跌幅高達(dá)48.7%，價(jià)格近乎腰斬。4月下旬起，市場(chǎng)在超跌后逐步企穩(wěn)，進(jìn)入窄幅震蕩整理期；5月則迎來(lái)階段性反彈，價(jià)格自低位逐步回升至6月初的3295元/噸，較4月中旬低點(diǎn)反彈435元/噸，漲幅15%，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。然而，進(jìn)入6月中旬后，反彈動(dòng)能明顯衰竭，價(jià)格再度承壓回落，截至6月23日，北方氧化鋁綜合報(bào)價(jià)已回調(diào)至3110元/噸，較6月初下跌185元/噸，跌幅5.6%，市場(chǎng)重歸弱勢(shì)震蕩格局。
圖1：北方氧化鋁及氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)格走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
2、氧化鋁期貨價(jià)格
在2025年供需形勢(shì)走向過(guò)剩的大前提下，氧化鋁期貨價(jià)格從5540元/噸最低下跌至2663元/噸，共計(jì)下跌2877元/噸，跌幅為51.9%。在期貨價(jià)格不斷下跌的過(guò)程中，部分倉(cāng)單交易也涌現(xiàn)活躍的交易機(jī)會(huì)，且因期貨跌速快于現(xiàn)貨，倉(cāng)單交易價(jià)格相較現(xiàn)貨經(jīng)常存在100元/噸左右貼水幅度，也在市場(chǎng)情緒及實(shí)際交易面上對(duì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格形成打壓。
圖2：上期所氧化鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：上期所、阿拉?。ˋLD）
二、氧化鋁供應(yīng)方面數(shù)據(jù)匯總
1、氧化鋁建成產(chǎn)能變化
據(jù)阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至2025年6月份，全國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能達(dá)到11292萬(wàn)噸（此數(shù)據(jù)包含近5年未開(kāi)工的900萬(wàn)噸左右“僵尸產(chǎn)能”），較2024年12月增加790萬(wàn)噸。
圖3：2021-2025年全國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
2、氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能變化
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年1-6月份全國(guó)氧化鋁平均運(yùn)行產(chǎn)能在9043萬(wàn)噸，較2024年同期平均運(yùn)行8340萬(wàn)噸，增加703萬(wàn)噸。
圖4：2020-2025年全國(guó)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
3、氧化鋁月度日均產(chǎn)量變化
2025年全國(guó)氧化鋁日產(chǎn)量較以往有所提升，1-5月日均產(chǎn)量在24.9-25.8萬(wàn)噸之間波動(dòng)，較去年同期22.7-23.5萬(wàn)噸明顯提升。隨著下半年廣西地區(qū)新投產(chǎn)能的加入，預(yù)計(jì)日均產(chǎn)量仍存在一定增加預(yù)期。（因6月份還未徹底完結(jié)，實(shí)產(chǎn)產(chǎn)量暫無(wú)數(shù)據(jù)）
圖5：2020-2025年全國(guó)氧化鋁月度日均產(chǎn)量走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
4、生產(chǎn)成本變化
隨著幾內(nèi)亞鋁土礦在2025年1月份攀升至100美元/噸之上，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本錯(cuò)時(shí)不斷上升，阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：2025年全國(guó)氧化鋁生產(chǎn)成本最高攀升至3292元/噸，較去年同期增長(zhǎng)536元/噸。
圖6：2022-2025年全國(guó)氧化鋁生產(chǎn)成本走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
5、行業(yè)利潤(rùn)變化
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：2025年全國(guó)氧化鋁理論利潤(rùn)由微幅盈利走向虧損境地，較2024年最高盈利區(qū)間2600元/噸快速回落。
圖7：全國(guó)氧化鋁理論利潤(rùn)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
三、需求方面數(shù)據(jù)匯總
1、冶金級(jí)需求
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：截至2025年6月份，全國(guó)電解鋁企業(yè)目前全國(guó)建成產(chǎn)能在4520.2萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)36.5萬(wàn)噸，全國(guó)運(yùn)行產(chǎn)能4414.9萬(wàn)噸，較去年同期增114萬(wàn)噸。
圖8：全國(guó)電解鋁建成和運(yùn)行產(chǎn)能走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
2、電解鋁產(chǎn)量走勢(shì)圖
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：截至2025年5月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為1831萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)58萬(wàn)噸。
圖9：2021-2025年全國(guó)電解鋁月度產(chǎn)量走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
3、電解鋁利潤(rùn)走勢(shì)圖
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：2025年電解鋁行業(yè)利潤(rùn)可觀，由2024年12月虧損千元轉(zhuǎn)向盈利3000元/噸以上。
圖10：2022-2025年全國(guó)電解鋁行業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
4、非鋁行業(yè)消納量
阿拉丁（ALD）調(diào)研統(tǒng)計(jì):上半年非鋁行業(yè)對(duì)氧化鋁的消費(fèi)量穩(wěn)步提升，較2024年四季度明顯增加。一方面氫氧化鋁與氫氧化鋁加工產(chǎn)品銷售順暢，另一方面白剛玉、煅燒氧化鋁等行業(yè)生產(chǎn)積極性較高，非鋁消納量在5月達(dá)到52萬(wàn)噸，為歷史最高水平。
圖11：2022-2025年全國(guó)非鋁行業(yè)氧化鋁消納量走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
5、2025年1-5月全國(guó)均保持“凈出口”形勢(shì)
據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月累計(jì)出口氧化鋁117.2萬(wàn)噸，同比增79%；1-5月累計(jì)進(jìn)口氧化鋁16.7萬(wàn)噸，同比降85%；1-5月累計(jì)凈出口達(dá)到100.53萬(wàn)噸。
圖12：2021-2025年中國(guó)氧化鋁進(jìn)出口對(duì)比圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
四、市場(chǎng)交易面數(shù)據(jù)匯總
1、成交量
阿拉?。ˋLD）調(diào)研統(tǒng)計(jì)：截至6月20日，可統(tǒng)計(jì)樣本內(nèi)，北方市場(chǎng)共計(jì)成交76萬(wàn)噸左右現(xiàn)貨氧化鋁，較去年同期84萬(wàn)噸降低8萬(wàn)噸；其中2025年1-4月份現(xiàn)貨成交量高達(dá)59.5萬(wàn)噸，較去年同期56.7增加2.8萬(wàn)噸。
圖13：2016-2025年北方氧化鋁現(xiàn)貨成交量走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
2、庫(kù)存量
阿拉丁（ALD）調(diào)研了解：截至6月19日，全國(guó)氧化鋁庫(kù)存量312.4萬(wàn)噸，低于24年同期385.5萬(wàn)噸，低于23年同期445.3萬(wàn)噸，低于22年同期372.1萬(wàn)噸。
圖14：2022-2025年全國(guó)氧化鋁庫(kù)存走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
阿拉?。ˋLD）調(diào)研了解：截至6月19日，全國(guó)電解鋁企業(yè)氧化鋁庫(kù)存量209.8萬(wàn)噸，低于24年同期271.4萬(wàn)噸，低于23年同期319.7萬(wàn)噸，低于22年同期266.8萬(wàn)噸。
圖15：2022-2025年全國(guó)電解鋁企業(yè)氧化鋁庫(kù)存走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
阿拉丁（ALD）調(diào)研了解：截至6月19日，全國(guó)氧化鋁企業(yè)氧化鋁袋裝庫(kù)存量18.6萬(wàn)噸，高于24年同期6.2萬(wàn)噸，低于23年同期35.8萬(wàn)噸，低于22年同期26萬(wàn)噸。
圖16：2022-2025年全國(guó)氧化鋁企業(yè)氧化鋁庫(kù)存走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
阿拉?。ˋLD）調(diào)研了解：截至6月19日，全國(guó)全國(guó)堆場(chǎng)/在途/站臺(tái)/交割庫(kù)氧化鋁庫(kù)存量80.2萬(wàn)噸，低于24年同期98.8萬(wàn)噸，高于23年同期66.7萬(wàn)噸，高于22年同期37.6萬(wàn)噸。
圖17：2022-2025年全國(guó)堆場(chǎng)/在途/站臺(tái)/交割庫(kù)氧化鋁庫(kù)存走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉?。ˋLD）
阿拉?。ˋLD）調(diào)研了解：截至6月19日，全國(guó)主流港口氧化鋁庫(kù)存量3.8萬(wàn)噸，低于24年同期9.1萬(wàn)噸，低于23年同期23.1萬(wàn)噸，低于22年同期41.7萬(wàn)噸。
圖18：2022-2025年主流港口氧化鋁庫(kù)存走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿拉丁（ALD）
