蛇年已至，鋰礦企業(yè)在2025年能否走出盈利“低谷”？
縱觀2024年鋰價(jià)走勢，受鋰電材料市場波動(dòng)等因素影響，碳酸鋰噸價(jià)低位運(yùn)行已成常態(tài)，價(jià)格持續(xù)磨底成為貫穿碳酸鋰產(chǎn)業(yè)全年的關(guān)鍵詞。
鋰價(jià)磨底狀態(tài)，也直接影響到鋰礦企業(yè)的業(yè)績。從天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、中礦資源、盛新鋰能等多家行業(yè)公司近期披露的2024年業(yè)績預(yù)告不難看出，鋰價(jià)下行不僅大幅削弱了上游礦企的賺錢能力，更有公司因鋰價(jià)不振而預(yù)計(jì)虧損。
面對(duì)價(jià)格回歸理性，無法追求“高回報(bào)”的產(chǎn)業(yè)鏈公司如何鞏固競爭優(yōu)勢，已成為鋰礦行業(yè)共同思考的問題。多位企業(yè)人士和業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時(shí)表示，需求端和供給端的“雙增長”或讓碳酸鋰供需關(guān)系逐步靠近平衡點(diǎn)，而下游動(dòng)力電池廠商對(duì)技術(shù)進(jìn)步的不懈追求，也將倒逼碳酸鋰產(chǎn)業(yè)加速從“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。
鋰價(jià)磨底 礦企2024年業(yè)績分化明顯
從鋰礦上市公司披露的2024年業(yè)績預(yù)告來看，鋰價(jià)持續(xù)磨底讓一眾礦企業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，有公司因價(jià)格拖累導(dǎo)致“賺錢能力”大幅縮水，也有公司因資源稟賦和成本優(yōu)勢而意外“報(bào)喜”。
以鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)為例，公司預(yù)計(jì)2024年虧損71億元至82億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對(duì)于業(yè)績預(yù)虧，公司表示2024年鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量分別實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比增長，但受到鋰產(chǎn)品市場波動(dòng)影響，鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格及毛利較上年同期大幅下降。同時(shí)，受公司控股子公司泰利森化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期錯(cuò)配影響，2024年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。
低迷的鋰價(jià)也對(duì)公司產(chǎn)能規(guī)劃造成一定影響。據(jù)公告，基于市場環(huán)境及項(xiàng)目最新的經(jīng)濟(jì)可行性分析，天齊鋰業(yè)擬終止投資建設(shè)第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目。
贛鋒鋰業(yè)與天齊鋰業(yè)情況類似，公司預(yù)計(jì)2024年虧損14億元至21億元，而去年同期盈利49.47億元。贛鋒鋰業(yè)解釋稱，盡管產(chǎn)品出貨量同比增長，但鋰價(jià)持續(xù)下行等因素讓公司不得不面對(duì)虧損局面。
另外，盛新鋰能、江特電機(jī)等行業(yè)公司亦有大幅預(yù)虧的情況。其中，受鋰云母提鋰生產(chǎn)成本較高影響，2023年虧損近4億元的江特電機(jī)2024年仍舊無法扭虧。據(jù)披露，江特電機(jī)預(yù)計(jì)2024年虧損2.36億元至2.85億元。
坐擁甲基卡鋰礦資源的融捷股份雖未虧損，但賺錢能力有所下滑。公司2024年業(yè)績預(yù)告顯示，全年預(yù)盈1.9億元至2.3億元，同比下降39.53%至50.04%。受鋰價(jià)下跌影響較大的還有中礦資源，公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.5元至8.5億元，同比下滑61.51%至66.04%。
盡管鋰價(jià)下跌讓行業(yè)公司業(yè)績表現(xiàn)慘淡，但資源儲(chǔ)備豐富兼具成本優(yōu)勢的部分鋰企還是讓人眼前一亮。
以雅化集團(tuán)為例，公司預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)凈利潤2.8億元至3.3億元，同比增長596.26%至720.60%。資源逐步“兌現(xiàn)”是雅化集團(tuán)逆勢增長的關(guān)鍵。據(jù)悉，非洲是雅化集團(tuán)布局的重要落點(diǎn)，2022年公司通過并購整合了津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦，目前該礦山二期已于2024年11月全線建成投產(chǎn)，2025年將達(dá)到年處理鋰礦石230萬噸的采選規(guī)模。雅化集團(tuán)表示，將繼續(xù)擴(kuò)大采選規(guī)模至330萬噸/年。
需求漸旺供需關(guān)系有望走向平衡點(diǎn)
受鋰價(jià)磨底影響，礦企2024年業(yè)績表現(xiàn)難言出彩，但2025年鋰礦市場依舊值得期待。
“近期碳酸鋰銷售的確不錯(cuò)，下游材料廠商拿貨需要排隊(duì)?！苯髂愁^部碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)人士告訴記者，雖然市場報(bào)價(jià)變化不大，電池級(jí)碳酸鋰維持在7.5萬元/噸左右，但下游企業(yè)拿貨積極性明顯提高。
從供給端來看，短期內(nèi)海外礦企的減產(chǎn)、停產(chǎn)還是對(duì)市場供給帶來一定影響。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，海外主要鋰礦企業(yè)2024年第三季度合計(jì)生產(chǎn)鋰精礦約95.4萬噸，環(huán)比減少1.3%。而根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年12月國內(nèi)鋰精礦進(jìn)口量約為48.23萬實(shí)物噸，實(shí)物噸量環(huán)比基本持平。
供給端減產(chǎn)的同時(shí)，鋰鹽需求卻有上升跡象。中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月我國動(dòng)力電池裝車量75.4GWh，環(huán)比增長12.2%，同比增長57.3%。
“決定碳酸鋰價(jià)格走勢的因素很多，但結(jié)合近期碳酸鋰的市場需求情況，新能源電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能產(chǎn)品的出貨量都有明顯提升?！盇股某頭部鋰鹽企業(yè)人士認(rèn)為，只要需求能保持穩(wěn)定增長，相信碳酸鋰正在向供需平衡點(diǎn)不斷靠近。
需要注意的是，產(chǎn)品品質(zhì)良莠不齊、價(jià)格平臺(tái)大多對(duì)碳酸鋰產(chǎn)品缺乏明確分類及定價(jià)也是鋰鹽行業(yè)現(xiàn)狀。而在鋰價(jià)不會(huì)大幅反彈的強(qiáng)預(yù)期下，鋰電上游產(chǎn)業(yè)競爭格局會(huì)出現(xiàn)哪些變化？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，具備資源優(yōu)勢的礦企競爭力將逐步顯現(xiàn)。
此外，隨著市場的成熟和技術(shù)門檻的提高，鋰行業(yè)的競爭將促使企業(yè)間的并購重組活動(dòng)增多，行業(yè)集中度可能會(huì)有所上升。A股某鋰礦企業(yè)人士表示，大型企業(yè)憑借規(guī)模經(jīng)濟(jì)和技術(shù)優(yōu)勢，將在未來的市場競爭中占據(jù)更有利的地位。
